تاسي يرتد قرب مستويات دعم فنية وسط سيولة دون متوسط العام | صحيفة الاقتصادية

ارتفع مؤشر السوق السعودية "تاسي" بنحو 0.33% خلال تعاملات الثلاثاء، ليغلق عند 10318 نقطة، مضيفا 34 نقطة، بعد أربع جلسات متتالية من التراجع، وسط ترقب المستثمرين لقدرة السوق على المحافظة على مستويات الدعم الفني الحالية والتي ارتد منها السوق خلال فترات سابقة.جاء ارتفاع المؤشر وسط استمرار المنافسة بين العوائد النقدية للأسهم والصكوك الحكومية منخفضة المخاطر، بالتزامن مع تداولات دون متوسطها منذ بداية العام، فيما برز سهم جرير بمكاسب لافتة عقب إعلان نتائج مالية تجاوزت توقعات المحللين.السوق السعودية أمام اختبار الدعم الفنييقترب المؤشر من خط اتجاه صاعد يمتد منذ قاع مارس 2023، مرورا بقيعان سجلها خلال 2025 و2026، ما يضع منطقة 10200 نقطة تحت مراقبة المتعاملين.القراءة الفنية تشير إلى أن المحافظة على هذا النطاق قد تدعم محاولات الارتداد، بينما يزيد كسره رفع احتمالات التراجع باتجاه المستوى النفسي عند 10 آلاف نقطة.لكن اقتراب الأسعار من الدعم لا يعني بالضرورة انتهاء الضغوط البيعية، خصوصا مع استمرار فقدان الزخم الصعودية. عوائد الصكوك تنافس توزيعات الأسهمتواجه الأسهم السعودية منافسة من الصكوك الحكومية ، التي تتراوح عوائدها حتى الاستحقاق بين 5.2% و6% بحسب آجال الاستحقاق، مقابل عائد توزيعات نقدية للسوق يبلغ نحو 3.9%، إضافة إلى الفوائد المرتفعة على الودائع الإدخارية.يصل الفارق بين عائد الصكوك الحكومية والأسهم إلى 1.3–2.1 نقطة مئوية لمصلحة الصكوك، ما يمنح المستثمر الباحث عن الدخل خيارا بعائد أعلى، مع اختلاف مخاطر الائتمان والأسعار بين الأداتين.ولا تعني المقارنة بالضرورة أن الأسهم أقل جاذبية، إذ يعتمد عائدها الكلي على نمو الأرباح والتوزيعات والتغيرات السعرية، بينما تتأثر أسعار الصكوك بتحركات الفائدة.ومن الناحية الاستثمارية، فإن ارتفاع عوائد أدوات الدين يزيد العائد المطلوب على الأسهم لدى بعض المستثمرين، وقد يضغط على تقييماتها ما لم تقابله توقعات نمو أعلى للأرباح.جرير تقود المكاسب وأنابيب تستفيد من عقود أرامكوعلى مستوى الشركات، سجل سهم جرير أكبر مكاسب يومية منذ 2020، بعدما أعلنت الشركة أرباحا فصلية بلغت 374 مليون ريال، بنمو 15.1%، متجاوزة متوسط توقعات المحللين.وارتفعت الإيرادات 7.8% إلى 3.15 مليار ريال، بينما نما إجمالي الربح 14.4%، ما يعكس تحسن الهوامش بالتزامن مع ارتفاع المبيعات، خاصة الهواتف الذكية.يمنح تجاوز الأرباح للتوقعات المستثمرين سببا لإعادة تقييم الأداء المستقبلي، فيما تبقى استدامة الهوامش عاملا أساسيا لتحديد قدرة الشركة على مواصلة نمو الأرباح.كذلك ارتفع سهم أنابيب السعودية عقب إعلان عقد جديد مع أرامكو بقيمة 177 مليون ريال لتوريد أنابيب النفط والغاز، بأثر مالي متوقع خلال النصف الثاني من 2027.ويرفع العقد إجمالي خمسة عقود معلنة مع أرامكو خلال 2026 إلى نحو 534.5 مليون ريال، ما يعزز وضوح الإيرادات المستقبلية المتعاقد عليها.السيولة أقل من متوسط العامبلغت قيمة التداولات خلال جلسة الثلاثاء نحو 3.28 مليار ريال، مقارنة بنحو 3.49 مليار ريال في الجلسة السابقة، بانخفاض يقارب 6.1%.جاءت السيولة أقل بنحو 31.5% من متوسط التداول اليومي منذ بداية 2026، البالغ 4.79 مليار ريال، بحسب بيانات السوق التاريخية.كما انخفضت بنحو 8.5% عن متوسط آخر 20 جلسة البالغ 3.59 مليار ريال، ما يشير إلى أن الارتداد لم يصاحبه توسع في النشاط مقارنة بالفترة الأخيرة.وحدة التحليل المالي