أرباح الشركات الأوروبية تنمو بأسرع وتيرة بدعم الطاقة والتكنولوجيا | صحيفة الاقتصادية

تستعد الشركات الأوروبية لتحقيق نمو استثنائي جديد في الأرباح خلال الربع الثالث، مدفوعًا بصورة رئيسية بمكاسب شركات الطاقة والشركات المرتبطة بالتوسع في بناء مراكز البيانات، مع ظهور مؤشرات على تحسن الأداء في قطاعات أخرى.وتشير تقديرات "بيانات سوق لندن للأوراق المالية" إلى نمو أرباح الشركات المدرجة في مؤشر "ستوكس 600" الأوروبي بنسبة 20.7% على أساس سنوي خلال الربع الثالث، مقارنة بنمو بلغ 24% في الربع الثاني، ليظل المعدل من بين الأسرع خلال سنوات.ومع استعداد شركات تمثل أكثر من نصف القيمة السوقية للمؤشر لإعلان نتائجها خلال الأسبوعين المقبلين، تبرز خمسة محاور رئيسية لموسم الأرباح.لماذا لا يخفض المحللون توقعاتهم؟على خلاف المعتاد، لم يخفض المحللون إجمالًا تقديرات الأرباح قبل انطلاق موسم النتائج، بل رفعوها، في إشارة إلى توقعات بنمو أفضل من المتوقع، مدعومة بالتفاؤل بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار الطاقة.وقال ديفيد جرومان، استراتيجي الأسهم العالمية لدى "سيتي"، إن بعض هذه العوامل تختلف عن الأنماط المعتادة، واصفًا إياها بأنها قوية على نحو غير موسمي وواسعة النطاق بصورة استثنائية.وقد تدفع هذه التعديلات الإيجابية المستثمرين إلى التركيز بدرجة أقل على تجاوز الشركات توقعات الربع الثالث، وبدرجة أكبر على توقعاتها للربع الرابع وما بعده، بحثًا عن مؤشرات على استمرار زخم النمو. Wed, 14 2026 الذكاء الاصطناعي يدعم التكنولوجيا والصناعةرغم افتقار أوروبا إلى شركات عملاقة في الذكاء الاصطناعي بحجم "إنفيديا" و"ألفابت" و"سامسونج إلكترونيكس"، فإنها تضم شركات أصغر في المعدات والمواد والصناعات تستفيد من طفرة الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.وتتوقع تقديرات "بيانات سوق لندن للأوراق المالية" نمو أرباح قطاع التكنولوجيا الأوروبي بنحو 33% على أساس سنوي، فيما يُرجح ارتفاع أرباح القطاع الصناعي بنسبة 11%.وقال دوريان كاريل، رئيس استراتيجيات الدخل متعدد الأصول لدى "شرودرز"، إن المستثمرين يستطيعون العثور على فرص مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بين الشركات الصناعية الفرنسية والألمانية، مشيرًا إلى أن التوقعات تراجعت خلال الأسابيع الأخيرة، ما يتيح فرصة لتجاوز النتائج الفعلية تقديرات السوق.ارتفاع أسعار الطاقة يعزز الأرباحأسهم ارتفاع أسعار النفط والغاز عالميًا منذ اندلاع الحرب الأمريكية الإيرانية في زيادة الضغوط التضخمية وتكاليف الشركات والمستهلكين، لكنه عزز في المقابل توقعات الأرباح للشركات المستفيدة من ارتفاع الأسعار.وقال استراتيجيو الأسهم لدى "باركليز" إن ارتفاع أسعار الطاقة يمثل العامل الرئيسي وراء استمرار رفع توقعات أرباح الشركات الأوروبية خلال العام الجاري. Fri, 17 2026 لكن هذا الدعم قد يتراجع إذا انحسرت التوترات في الشرق الأوسط وانخفضت أسعار الطاقة، أو إذا أدى استمرار ارتفاعها إلى تراجع الطلب، ما قد يحول قطاع الطاقة من محرك لنمو الأرباح إلى عبء على أداء السوق الأوسع.ويرجح "باركليز" تفوق الشركات المرتبطة بالتكرير، مع بقاء السؤال الرئيسي بشأن المدة التي سيستمر خلالها هذا الدعم.البنوك الأوروبية أمام فرصة للتعافيتعرضت البنوك الأوروبية، التي كانت من بين أفضل القطاعات أداءً في أسواق الأسهم العالمية خلال السنوات الأربع الماضية، لضغوط بسبب المخاوف السياسية، لكن المحللين لا يتوقعون موسم نتائج ضعيفًا.وتراجع مؤشر البنوك الأوروبية بنسبة 7% منذ بداية سبتمبر، مقابل انخفاض مؤشر "ستوكس 600" الأوسع نطاقًا بنسبة 1.7%، ما يخفض سقف التوقعات المطلوب تجاوزه.ويتداول القطاع عند نحو 10 أضعاف الأرباح المتوقعة، التي يُنتظر أن تنمو بنحو 8% على المدى المتوسط، وفق كاريل من "شرودرز"، الذي يرى أن التقلبات الأخيرة خفضت التوقعات، بينما تتمتع البنوك بمراكز رأسمالية قوية.وأضاف أن العامل الأهم يتمثل في انتعاش نشاط الإقراض، مشيرًا إلى أن المؤشرات تدعم وضعًا جيدًا للبنوك الأوروبية. Tue, 20 2026 مرونة المستهلك تدعم السلع الأساسيةرغم استمرار المخاوف بشأن ضعف القوة الشرائية للمستهلكين في أوروبا، يبدي ماكسيميليان أولير، رئيس استراتيجيات الأسهم الأوروبية والأصول المتعددة لدى "دويتشه بنك"، تفاؤلًا بقدرة القطاع الاستهلاكي على الصمود.ويُتداول قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية الأوروبي عند 13.6 مرة من الأرباح المتوقعة، بخصم يبلغ 35% مقارنة بنظيره الأمريكي، وهو فارق يراه أولير مبالغًا فيه.وقال إنه يفضل أسهم السلع الاستهلاكية الأساسية الأوروبية على الأمريكية، نظرًا إلى الفارق في التقييمات وتشابه آفاق الأرباح. وتُظهر التقديرات أن أرباح القطاع الأوروبي مرشحة للنمو بأكثر من 7% خلال الربع الثالث.ويرى أولير أن المستهلك الأوروبي قد يكون أكثر قدرة على تحمل الضغوط مما تشير إليه التوقعات، ما قد يدفع النتائج إلى مفاجأة الأسواق إيجابيًا.