خسائر "D360" تضغط على أرباح دراية المالية رغم تحسن الربع الثالث | صحيفة الاقتصادية

رفعت دراية المالية صافي أرباحها 6% تقريبا إلى 105 ملايين ريال خلال الربع الثالث من 2026، لكن معظم الزيادة لم تأت من نمو الأنشطة التشغيلية. فالربح التشغيلي هامشي، بينما تقلصت حصة دراية المالية من خسائر بنك "D360" بنحو 5.3 مليون ريال.تعادل الوفورات المتعلقة بتراجع حصة دراية المالية من البنك نحو 93% من الزيادة في صافي الربح لمساهمي الشركة، يجعل هذا تراجع خسائر الاستثمار العامل الأبرز في المقارنة السنوية.على مستوى الأشهر التسعة، ارتفعت الإيرادات 4%، لكن نمو المصروفات جاء بوتيرة أعلى ما دفع صافي الربح للتراجع نحو 3%.أحجام التداول ترتفع والعائد منها ينخفضتراجعت إيرادات الوساطة بنحو 14% إلى 119 مليونا، رغم ارتفاع قيمة التداولات عبر منصات دراية المالية 12% إلى 383 مليار ريال خلال الأشهر التسعة.يرتبط هذا التباين جزئيا بإتاحة تداول الأسهم السعودية دون عمولات، إضافة إلى انخفاض إيرادات التمويل بالهامش.كما تسارع نمو عدد حسابات عملاء دراية المالية إلى 15% على أساس سنوي، لتصل إلى 694 ألف حساب بنهاية سبتمبر، ما يوسع قاعدة العملاء المحتمل استفادتهم من خدمات الشركة.نمو أعداد حسابات العملاء يتسارع من 13.6% خلال الربع الثالث إلى 15.1% بنهاية الربع الثالث. تسارع نمو حسابات عملاء دراية-02العمولات الخاصة والاستثمارات تعوضان تراجع الوساطةعوض ارتفاع دخل العمولات الخاصة ومكاسب الاستثمارات أثر تراجع إيرادات الوساطة، لكن نمو الإيرادات ظل محدودا عند 1.8%. يشير ذلك إلى أن مصادر الدخل الأخرى نجحت في تعويض تراجع رسوم التداول، دون تحقيق نمو كبير في إجمالي إيرادات دراية المالية.اللافت أن دخل العمولات الخاصة ارتفع رغم انخفاض الأصول تحت الحفظ مقارنة بالعام السابق، ما يعني أن زيادة الدخل لم تأت من نمو حجم الأصول وحده، ما قد يعكس تحسنا في عوائد توظيف الأموال أو تغيرا في نوع المنتجات.في نشاط إقراض الأوراق المالية، تراجعت الأسهم المقترضة لدى دراية المالية 22% بنهاية سبتمبر مقارنة بالربع السابق، لتصل إلى 2.5 مليار ريال.في المقابل، ارتفعت المصروفات التشغيلية بوتيرة أسرع من الإيرادات، ليتراجع هامش الربح التشغيلي إلى 57.2%. هذا يعني أن نمو مصادر الدخل الأخرى لم يتحول إلى تحسن مماثل في الربحية التشغيلية، مع استمرار الإنفاق على التقنية وتطوير المنتجات والتسويق.الأصول المدارة تتراجع منذ بداية العامتراجعت الأصول المدارة لدى دراية المالية 14% منذ بداية العام، ما قد يضغط على إيرادات القطاع خلال الفصول المقبلة. كلما انخفض متوسط الأموال التي تديرها الشركة، تقل الرسوم التي يمكن تحصيلها منها، ما لم يعوض ذلك ارتفاع رسوم الإدارة أو تدفقات جديدة.رغم أن الأصول المدارة لا تزال أعلى من مستوياتها قبل عام، فإن إيرادات القطاع تراجعت، متأثرة بانخفاض رسوم الاشتراكات وتأخر إطلاق بعض الصناديق.خفف انخفاض حصة دراية المالية من خسائر بنك D360 بنحو 15% إلى 30.8 مليون ريال، الضغط على أرباحها خلال الربع الثالث.لكن هذا التراجع لا يعني بالضرورة تحسن أداء البنك نفسه، إذ قد تتأثر حصة دراية من الخسائر بتغير نسبة ملكيتها بعد زيادة رأس المال.في المقابل، يتجه بنك D360 إلى الاستفادة من نمو قاعدة عملائه وودائعه عبر التوسع في التمويل، الذي ارتفع بوتيرة أسرع من الودائع التي تجاوزت 4.1 مليار ريال بنهاية سبتمبر، ما قد يساعد على زيادة الدخل المصرفي.انخفضت حصة دراية المالية من خسائر بنك D360 بنحو 15%على أساس سنوي. خسائر D 360 مازالت تضغط على أرباح دراية-02التوزيعات النقدية تحافظ على استقرارهاحافظت دراية المالية على توزيع 0.33 ريال للسهم عن الربع الثالث، ليصل مجموع توزيعات الأرباع الأربعة المعلنة الأخيرة إلى 1.32 ريال للسهم.بذلك، استطاعت دراية المالية توزيع ما يصل إلى 83% من أرباح آخر 12 شهرا، وهي نسبة تتجاوز الحد الأدنى البالغ 60% الذي تستهدفه سياسة الشركة لعامي 2026 و2027.إلى ذلك، أغلق سهم دراية المالية بنهاية جلسة اليوم مرتفعا بنحو 1.9% عقب إعلان النتائج المالية، ليبلغ مستوى 20.15 ريال.بهذا، يصل العائد النقدي المعلن إلى 6.6%، فيما يبلغ مكرر الربحية نحو 12.9 مرة. وسيعتمد استمرار هذا المستوى من التوزيعات على قدرة الأنشطة التشغيلية على تعويض خسائر البنك وعودة الأصول المدارة إلى النمو.