أرباح "تاسي" تواصل المستويات القياسية .. وشركتان تخفيان التراجع | صحيفة الاقتصادية

ارتفعت أرباح الشركات السعودية 32.5% إلى حوالي 190 مليار ريال خلال الربع الثالث 2026، لكن قراءة الرقم المجمع لا تكفي لتقييم أداء السوق.دون أرامكو، بلغت الأرباح 52.91 مليار ريال، بزيادة 14%، مسجلة مستوى قياسيا للفصل الثاني تواليا، مستفيدة من الزيادة الواسعة في ربحية كل من البحري وبترو رابغ وسط عوامل مرحلية ناتجه عن أثر التوترات الإقليمية. وكان المستوى السابق عند حوالي 49 مليار ريال في الربع الثاني 2026.لذلك، عند استبعاد أرامكو وبترو رابغ والبحري معا، تنخفض الأرباح 4% إلى 45.3 مليار ريال، وبهذا يتبين أن ارتفاع الأرباح دون أرامكو لم يكن موزعا على جميع شركات السوق، بل تركزت على تلك الشركتين.مجملا شهدت الأرباح مرونة في العديد من الشركات وسط التوترات في المنطقة ومدى تأثرها من التحديات الناتجة عنها، من خلال التحكم بالتكاليف والمخزون.أرامكو والبحري وبترو رابغ صنعو الفارقاستحوذت أرامكو السعودية على 72% من أرباح السوق، بعدما ارتفع صافي ربحها إلى 137.4 مليار ريال وأضافت وحدها 40.13 مليار ريال، ما يعادل نحو 86% من الزيادة السنوية في أرباح الشركات المدرجة، وهو ما يفسر معظم قفزة السوق.تضمنت أرباح أرامكو المعلنة مكسب بريفكيم غير المتكرر بقيمة 25.9 مليار ريال، وتظهر النتائج المعدلة نموا أقل من الربح العائد للمساهمين، رغم تحسن هوامش نشاط التكرير.في حين قفزت أرباح البحري إلى 5 مليارات ريال من 513 مليونا، مدعومة بارتفاع أسعار الشحن واتساع العمليات، انتقلت بترو رابغ من خسارة 1.24 مليار إلى ربح 2.58 مليار، بدعم تحسن تشغيل المصانع وهوامش المنتجات المكررة وانخفاض تكاليف التمويل.أضافت الشركتان معا 8.38 مليار ريال إلى أرباح السوق، مقابل زيادة إجمالية قدرها 6.52 مليار للسوق دون أرامكو. استبعادهما هو اختبار لمدى انتشار النمو بين الشركات الأخرى فقط.باستبعاد أرامكوالسعودية نمت أرباح السوق الرئيسي بنحو 14% إلى 52.9 مليار ريال أرباح شركات تاسي -02البنوك تخفف تراجع الأرباح المجمعةارتفعت أرباح البنوك السعودية 4.8% إلى 24.8 مليار ريال، لكنها تباطأت بعدما سجلت أدنى وتيرة نمو منذ الربع الرابع 2020.جاء ذلك مع تحسن صافي دخل التمويل مع انخفاض تكلفة الأموال، لكن المخصصات ارتفعت 50% إلى ثلاثة مليارات ريال تقريبا. قدمت البنوك 1.13 مليار ريال من الزيادة السنوية في السوق، منها 746 مليون ريال من مصرف الراجحي وحده. وباستبعاد البنوك مع الشركات الثلاث، تتراجع أرباح بقية السوق 12.8% إلى 20.5 مليار ريال.هذه المقارنة تكشف أيضا أن أداء الشركات غير المصرفية أضعف من الرقم المجمع، لكنها لا تثبت وحدها تراجعا تشغيليا عاما. فبعض المقارنات السنوية تأثرت بمكاسب غير متكررة في سنة الأساس، ويجب عزلها قبل إصدار حكم عن مسار الربحية الأساسي. كذلك لا يجوز اعتبار هذه النسبة مقياسا مستقلا لتغير أرباح التشغيل أو التدفقات النقدية، من دون الرجوع إلى القوائم التفصيلية للشركات.البتروكيماويات والأسمنت بين نمو الأرباح وضغط التكلفةتحولت نتائج 11 شركة بتروكيماوية من خسارة 744 مليون ريال إلى ربح 2.9 مليار ريال، بفضل نتائج بترو رابغ، لكن في حين استثناء هذه الشركة نجد ان الأرباح تراجعت 25% إلى 367 مليون ريال رغم تحسن سابك وينساب وكيان.هبطت أرباح سابك للمغذيات الزراعية 62.5% إلى 484 مليونا، بسبب انخفاض الكميات وارتفاع تكاليف الشحن والتوزيع.فيما بقيت سبكيم خاسرة بنحو 402 مليون ريال، بينما تحسنت نتائج بعض الشركات الأخرى دون أن تعوض تراجع المغذيات الزراعية. في الأسمنت، تراجعت أرباح الشركات الـ 14 بنحو 6.1% إلى 282.5 مليون ريال، وسط تراجع شركات العربية والقصيم وخسائر حققتها كل من ينبع ونجران وأم القرى وتبوك والجوف، فيما حد من ذلك نمو أرباح اسمنت اليمامة والسعودية وكذلك الشرقية.استحوذت أكبر عشر شركات ربحية على 90% من أرباح السوق بقيادة أرامكو السعودية طفرة الأرباح تعزز موقع البحري وبترورابغ -02كبار الرابحين والخاسرين يكشفون تفاوت النتائجاستحوذت أكبر عشر شركات ربحية على 90.4% من أرباح السوق، بقيادة أرامكو ثم الراجحي والأهلي. دخل كل من البحري و بترو رابغ قائمة العشر الكبار بعد تحول الأخيرة للربحية، فيما بقيت السعودية للطاقة وبنكي الرياض والأول و شركة معادن بين أصحاب الأرباح الكبيرة.بلغت خسائر أكبر خمس شركات خلال الربع الثالث نحو 1.79 مليار ريال إم بي سي تتصدر الشركات الأكثر خسارة-02في الطرف الآخر، بلغت خسائر أكبر خمس شركات نحو 1.79 مليار ريال، تصدرتها «إم بي سي» بنحو 445 مليون ريال. وارتبطت خسارة إم بي سي بانخفاض الإعلانات وخسائر تقييم استثمارات غير محققة، بينما تقلصت خسائر التصنيع وسبكيم.تحولت جبل عمر للخسارة بعد غياب مكسب الأراضي، وسجلت العربية للتعهدات خسارة تقترب من 242 مليونا.