"تاسي" يتجاوز 10300 نقطة.. صعود واسع يواجه اختبار العوائد | صحيفة الاقتصادية

واصلت الأسهم السعودية صعودها للجلسة الثالثة على التوالي، مدعومة بتحسن أداء الشركات القيادية واتساع المكاسب، فيما تجاوز مؤشر "تاسي" مستوى 10300 نقطة، بالتزامن مع نمو أرباح الشركات وقبل ظهور بيانات ارتفاع إنتاج السعودية من النفط. لكن هذا التحسن يواجه اختبارا مع عودة عوائد السندات الحكومية إلى الارتفاع، ما يزيد المنافسة بين الأسهم وأدوات الدخل الثابت.وارتفع المؤشر 1.4 %، بما يعادل 140 نقطة، ليغلق عند 10308 نقاط، مسجلا أكبر مكاسبه خلال الجلسات الـ3 الأخيرة، بعدما اتسع الصعود ليشمل معظم القطاعات، في إشارة إلى تحسن الإقبال على المخاطرة.ولم تقتصر المكاسب على الأسهم القيادية، إذ ارتفعت أسهم 202 شركة مقابل تراجع 45، ليظل عدد الشركات الصاعدة أكثر من أربعة أمثال المتراجعة، رغم انخفاضه مقارنة بالجلسة السابقة.واللافت أن قوة الصعود لم تأت من زيادة السيولة، بل من تغير اتجاهها نحو الأسهم المرتفعة، التي استحوذت على 84 % من قيمة تداولات الشركات، مقارنة بنحو 76 % في الجلسة السابقة.وجاء ذلك رغم تراجع قيمة التداول 2.7 % إلى 4.78 مليار ريال، ما يشير إلى أن التحسن ارتبط باتجاه السيولة القائمة نحو الشراء أكثر من ارتباطه بزيادة نشاط التداول.وامتدت المكاسب إلى 21 قطاعا من أصل 22، بقيادة إنتاج الأغذية الذي ارتفع 4.2 %، ثم إدارة وتطوير العقارات 2.5 %، فيما صعد قطاع البنوك 1 %.وكان سهم "أرامكو" من أبرز الداعمين للمؤشر، بعدما ارتفع 1.6 % إلى 26.02 ريال، قبل ظهور بيانات صعود إنتاج السعودية النفطي إلى 10.56 مليون برميل يوميا.ويفتح ارتفاع الإنتاج مجالا لزيادة الكميات المبيعة، لكن أثره في أرباح "أرامكو" يتوقف على أسعار النفط وحجم الصادرات وتكاليف التشغيل، إذ لا تعني زيادة الإنتاج بالضرورة نموا مماثلا في الأرباح. إغلاق جلسة 11 نوفمبر 2026الأرباح تتحسن.. والعوائد ترفع تكلفة رأس المالويتزامن تعافي السوق مع انتهاء المهلة النظامية لإعلان النتائج المالية اليوم، بعدما أظهرت البيانات المجمعة نموا في أرباح الشركات على أساس سنوي، إلى جانب تحسنها مقارنة بالربع السابق.وبلغت الأرباح المجمعة نحو 190.3 مليار ريال، بنمو سنوي 32.5 %، فيما ارتفعت الأرباح باستثناء "أرامكو" إلى 52.9 مليار ريال، بنمو 14 %.ويعكس التفاوت بين معدلي النمو الأثر الكبير لأرباح "أرامكو" في نتائج السوق الإجمالية، غير أن نمو أرباح بقية الشركات يشير إلى تحسن لا يقتصر على قطاع النفط، إلا أن التحسن مدعوم بارتفاع أرباح "بترو رابغ" و"البحري".ورغم أهمية هذا التحسن في دعم تقييمات الأسهم، فإن استمرار نمو الأرباح لا يضمن وحده ارتفاع الأسعار، خصوصا مع عودة عوائد السندات الحكومية إلى الصعود وبقاء أسعار الفائدة بين البنوك عند مستويات مرتفعة.ومن الناحية الفنية، وصل "تاسي" إلى نطاق مقاومة بين 10300 و10350 نقطة، بعدما أنهى الجلسة عند أعلى مستوياتها، ما يجعل أداءه خلال الجلسات المقبلة اختبارا لقوة الطلب وقدرته على استيعاب عمليات جني الأرباح.ويعزز تجاوز هذا النطاق والثبات فوقه دلالة التعافي الحالي، فيما قد يشير العجز عن ذلك إلى استمرار الضغوط البيعية قصيرة الأجل.وبذلك، تدخل الأسهم السعودية مرحلة تتقاطع فيها عوامل الدعم والضغط؛ مشاركة واسعة في الصعود وأرباح متنامية، تقابلها عوائد مرتفعة تنافس الأسهم على السيولة.وسيكون اتجاه عوائد السندات وأسعار الفائدة، إلى جانب استمرار نمو الأرباح واتساع المشاركة في التداول، من أبرز المؤشرات التي تكشف قدرة السوق على الحفاظ على مكاسبها.