سابك للمغذيات الزراعية: شحنات البحر الأحمر ترفع المبيعات 34% إلى 859 مليون دولار

ارتفعت مبيعات "سابك للمغذيات الزراعية" 34% في الربع الثالث من عام 2026 مقارنة بالربع السابق، بعدما فتحت الشركة مسارات شحن عبر البحر الأحمر. لكن الربح التشغيلي تراجع 4%، وانخفض هامش الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى 19% من 26%. وبلغ صافي الدخل العائد لمساهمي الشركة 484 مليون ريال سعودي (129 مليون دولار)، بزيادة 28% عن الربع السابق وانخفاض 62% عن الربع المماثل من العام الماضي.

وماذا في ذلك؟

نجحت الشركة، وهي إحدى شركات مجموعة "سابك" السعودية العملاقة، في إيصال منتجاتها إلى عملائها على الرغم من القيود على الملاحة في مضيق هرمز. لكن الربح لا يتبع الكمية وحدها؛ فأسعار اليوريا، وهي السماد الذي تبيعه الشركة، تراجعت من مستوياتها المرتفعة في الربع الثاني. ولم يفصح البيان عن الكميات المباعة ولا عن متوسط الأسعار، غير أن اجتماع مبيعات أعلى مع هامش أقل يرجّح أن الأسعار كانت العامل الأثقل.

الأرقام

بلغت الإيرادات 3.22 مليار ريال سعودي (859 مليون دولار) في مقابل 2.41 مليار ريال (643 مليون دولار) في الربع السابق. لكنها أقل 9% من 3.52 مليار ريال (939 مليون دولار) في الربع الثالث من عام 2025. وعزت الشركة الفارق السنوي إلى اضطراب سلاسل الإمداد بسبب التحديات الجيوسياسية في المنطقة.

وسجلت الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 616 مليون ريال (164 مليون دولار)، في شبه استقرار عن الربع السابق (618 مليون ريال)، لكنها أقل من العام الماضي، حين بلغ الهامش 41%. وانخفض الربح التشغيلي إلى 408 ملايين ريال (109 ملايين دولار)، بتراجع 4% فصلياً و67% سنوياً.

واللافت أن صافي الدخل تجاوز الربح التشغيلي وارتفع، بينما انخفض التشغيلي. ولم يوضح البيان البنود التي سدّت هذه الفجوة. ويُشَار إلى أن تعريف الشركة للأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء يستثني دخل التمويل وحصتها في نتائج الشركات الزميلة والمشاريع المشتركة.

أما التدفق النقدي الحر فبلغ 581 مليون ريال (155 مليون دولار)، وهو أعلى من صافي الدخل، لكنه أقل بواقع 6% عن الربع السابق و65% عن الربع المماثل من العام الماضي.

وعن الأشهر التسعة الأولى، بلغ صافي الدخل 2.09 مليار ريال (557 مليون دولار)، بانخفاض 37% عن 3.33 مليار ريال (889 مليون دولار) المسجل في الفترة نفسها من عام 2025. وبلغ عائد السهم 4.39 ريال (1.17 دولار) في مقابل 7 ريالات.

ما أعلنته الشركة

وأفادت الشركة بأنها استحدثت مسارات شحن عبر ينبع ونيوم ورابغ، ووسّعت السعات التخزينية في المنطقة الغربية، وأطلقت مسار نقل من الشرق إلى الغرب بالتعاون مع أكثر من 25 شركة نقل. وتتوقع أن تبقى أسعار اليوريا مستقرة إلى حد كبير في الربع الرابع بدعم من مشتريات إعادة التخزين قبل موسم الربيع وزيادة الواردات الأوروبية.

وترى أن توقف الصين عن التصدير بسبب الطلب المحلي الموسمي سيقلص المعروض، بعد أن رفعت بكين حصص التصدير في الربع الثالث. وحذرت من أن أي استئناف مفاجئ للشحن عبر مضيق هرمز قد يزيد المعروض ويؤثر في الأسعار.